XAG倫敦白銀–白銀續呈待變格局

倫敦白銀在周一衝高後，周二復再回落，跌見至77美元下方，周一曾觸高於78.79美元。美國對伊朗南部發動新一輪軍事打擊後，中東局勢再度緊張，並且令油價跌勢稍為緩止。市場重新評估中東局勢升級對全球能源價格、通脹前景以及貨幣政策的影響。此前，美國軍方對伊朗南部發動“自衛性質打擊”，重新點燃市場對於中東局勢升級的擔憂。美國中央司令部發言人表示，美軍襲擊目標包括導彈發射設施。儘管美國軍方強調將在停火期間保持克制，但市場依然擔憂霍爾木茲海峽運輸安全可能再次受到威脅，位於霍爾木茲海峽附近的阿巴斯港及周邊區域傳出爆炸聲。白銀雖然具備貴金屬避險屬性，但同時也是典型的無收益資產。當市場預期全球央行可能維持更長時間高利率時，持有白銀的機會成本將明顯上升，從而削弱市場買盤動力。不過，美國與伊朗之間圍繞停火協議以及霍爾木茲海峽重新開放的談判仍在繼續推進。根據市場流出的框架方案，美國可能解除部分海上封鎖措施，而伊朗則重新開放霍爾木茲海峽，以恢復全球能源運輸秩序。

倫敦白銀連續數周與均線交織形成待變格局，正醞釀一波可達7至14美元的單邊行情。技術支持位見75.7及73.1美元，上方阻力位於77.4及78.4美元，若買盤進一步進場可望挑戰79.3美元。從五月中旬89.3美元高位回調至上周73美元計算0.236反彈目標為76.9美元，上周已作測試，進一步突破則看0.382的79.3美元、0.5的81.3美元及0.618的83.1美元。保力加通道再度顯示收窄，預示波動即將來臨，上軌阻力77.1美元，下軌支持73.8美元。此外，以四月底低點與五月中旬低點構築雙底反彈結構，阻力目標依次為77.4、80.1、82.3及84.4美元。同時銀價繼續在通道內運行，遠方阻力在91.4/92.3美元，下方支撐為74.3/74.9美元，關鍵支持73.1美元不容有失，即使出現假突破亦不能低於72.1美元。

黃金/白銀交叉盤同樣醞釀變局，本周或有轉勢機會。即市阻力位於60.9及61.3水平，支持參考59.7及58，較重要支持在53.8。小型三角形形態一旦向上突破61及64，可望進一步測試71水平，長線若能突破82.1則可望扭轉近期弱勢。
    
倫敦白銀5月25日至29日預測波幅：
阻力 76.4 – 77.1 – 78.4 – 79.9
支持 74.9 – 74.1 – 72.7 – 71.3

iShares Silver Trust白銀持有量：
5月11日–15,084.89噸
5月12日–15,118.67噸
5月13日–15,163.71噸
5月14日–15,222.81噸
5月15日–15,222.81噸
5月18日–15,189.04噸
5月19日–15,189.04噸
5月20日–15,189.04噸
5月21日–15,179.19噸
5月22日–15,214.37噸