日圓 : 美債收益率走軟拖累美元

日本政府周五公布的數據顯示，6月全國核心通脹率降至近兩年來的最低水平。這使得日本央行面臨更大壓力，需要推出更多刺激措施來實現2%的通脹目標。包括油品但剔除了生鮮食品價格的6月全國核心消費者物價指數(CPI)較上年同期上升0.6%，符合市場預估中值。6月數據為2017年7月以來最低，當時該指數漲幅為0.5%。今年5月核心CPI同比上漲0.8%。6月扣除生鮮食品和能源價格的所謂核心-核心CPI較上年同期上升0.5%。日本央行密切關注該指標，通過它來判斷經濟動能轉化為物價上漲的情況。該數據暗示日本央行距離實現2%通脹目標仍有一段長路，因美中貿易爭端以及全球需求放緩令日本出口型經濟承壓。日本央行官員曾表示，如果經濟惡化，他們仍準備好擴大刺激。這表明日本央行追隨美聯儲的腳步暗示可能將很快會出台寬鬆舉措。 但央行總裁黑田東彥周三講話中仍維持他的樂觀看法，顯示他認為沒有迫切需要加大寬鬆刺激。

美元兌日圓走勢，圖表可見RSI及隨機指數均已自超買區域回落，同時，匯價於上周受制於50天平均線，目前50天線正處於108.70水平，若後市可突破，估計延伸目標可看至110關口以至110.70。另外，倘若以自四月起的累計跌幅計算，38.2%的反彈水準為108.90，擴展至50%及61.8%則為109.60及110.25。下方支持方面，值得留意的是，連同周二早盤的低位，美元兌日圓已告連續四日低位剛好於107.70上方，故要慎防短期若失守此區，或會引發一輪較急促下滑。較大支持位料為106.70；關鍵則參考去年三月低位104.55，若後市重新下破此區，則由2016年至今的走勢則告形成了一組大型雙頂，有望隨後延展更猛烈跌勢。

本週要聞：
日本6月貿易順差為5895億日圓
日本6月出口同比下降6.7%，進口下降5.2%
總裁黑田東彥：日本央行本月將基於經濟仍處成長軌道看法討論政策

日本6月全國核心CPI較上年同期上升0.6%
日本6月扣除生鮮食品和能源價格的CPI同比上升0.5%

關注焦點：
7月25日(四)：日本前週投資海外債券•前週外資投資日本股票
7月26日(五)：日本7月東京地區整體CPI

預估波幅：
阻力 108.70/90 – 109.60 – 110.25
支持 107.70* – 106.70 – 104.55